证券时报记者 刘灿邦
“十四五”时期，青海坚定不移以新发展理念引领，更好融入全国大局，因地制宜发展新质生产力，着力打造产业“四地”——世界级盐湖产业基地、国家清洁能源产业基地、国际生态旅游目的地、绿色有机农畜产品输出地。青海资本市场立足省情，服务青海特色和优势现代化产业体系。
面向“十五五”，青海资本市场锚定高质量发展目标，持续强化支持产业“四地”建设攀高逐新、聚链成势，提升产业集群发展能级，推动经济社会发展向新向绿。
提升上市公司“头雁”效应
青海现有10家上市公司。“十四五”时期，青海证监局聚焦改革主线，扛起主体责任，推动2家上市公司开展并购重组，2家上市公司通过司法重整“摘星脱帽”，4家上市公司大股东化解股票质押风险，支持5家上市公司通过变更实际控制人提升改善经营能力。
经过五年的努力，青海上市公司质量稳步提升，科技创新能力持续增强，内部治理不断优化，龙头企业构建产业链现代化水平的核心引领作用充分发挥。
“十四五”时期，青海上市公司实现质量和市值“双跃升”。2025年前三季度，青海上市公司收入总额886.93亿元，较2020年同期增长39.22%；实现归母净利润97.63亿元，较2020年同期增加217.91%。上市公司总市值从2020年末的1253.28亿元，增长到2025年末的3911.21亿元，增长212.08%，增长率位居全国首位。
青海上市公司产业升级稳扎稳打、拾级而上。其中，盐湖股份引入央企五矿集团组建中国盐湖工业集团，收购五矿盐湖有限公司股权，形成协同发展优势，进一步夯实建设世界级盐湖产业基地基础。通过设立碳酸锂交割厂库、多晶硅交割厂库及质检机构，推动重点企业由“生产制造中心”向“定价服务中心”转化，强化产业链核心环节影响力。青海华鼎收购茫崖源鑫能源有限公司股权，进一步推动在清洁能源产业的布局规划。
记者注意到，青海所有上市公司均建立了环境保护机制，环保投入累计超过40亿元，生态保护的“绿水青山”持续转化为高质量发展的“金山银山”，打造生态文明高地正成为青海资本市场共识。
作为资本市场发展的落脚点之一，青海辖区上市公司聚焦提升投资价值，更加积极开展现金分红、回购、增持，显著增强了投资者获得感。“十四五”时期，累计现金分红170.74亿元，较“十三五”时期增长818.97%，1家头部公司连续五年分红，分红金额达76.75亿元。累计回购增持股份81.99亿元，股票回购增持再贷款政策发布以来，2家公司积极响应政策，累计使用专项贷款7.13亿元。
拓宽企业融资渠道
“十四五”时期，青海资本市场持续优化金融供给，强化直接融资，积极引导预期，提振市场信心，激发企业韧性活力，助力青海经济行稳致远。
一方面，大力发展科创债券、绿色债券。“十四五”时期，青海省累计发行公司债券140.10亿元，较“十三五”时期增长32.18%。2025年，发行科创债3只，实现科创债“零”的突破，其中西部矿业发行的科创债系全国首单支持西部大开发高成长产业债券。青海省发行10亿元绿色债券，致力于推动工业绿色转型和生态文明建设。
另一方面，积极盘活存量资产，促进资金合理流动。“十四五”时期，青海省发行ABS融资576.41亿元，较“十三五”时期增长297.50%，实现“存量盘活、增量增收”良性循环。发行规模96.01亿元类REITs，打造多层次REITs产品体系同时释放企业投资空间，进一步优化资源配置效率。
此外，青海省多层次股权市场建设稳步推进。“十四五”时期，上市公司通过非公开发行股票再融资8.52亿元。设立“全国股转系统北京证券交易所青海服务基地”，建立新三板挂牌“绿色通道”，新增1家公司在新三板挂牌交易。私募基金累计投资202.68亿元，投资标的130个，支持98家青海中小企业实现发展。成立青海省高质量发展政府投资基金，基金规模50亿元，实缴规模15亿元。
构建良好资本市场生态
青海地方政府、机构、企业协同，着力发挥证券期货机构配置资源、管理风险功能，精准对接重点产业、特色农业发展需求，助力发展蓝图落地生根。
其中，证券机构服务能力稳步提升。具体来看，“十四五”时期，辖区证券机构累计承销青海地方政府债90.4亿元，通过发行债券为本地企业融资20.75亿元。华源证券自2023年完成控股股东变更以来，合规管理能力持续提升，各项经营指标大幅增长。
“保险+期货”的业务创新也为农牧业撑起风险保障网。“十四五”时期，青海省“保险+期货”项目由生猪扩展至饲料、油菜、玉米、豆粕等农畜牧产品，覆盖主要农畜产品产区，推动乡村全面振兴战略和民族团结进步事业高质量发展。
“十四五”时期，青海证监局坚决维护资本市场稳定大局，“零容忍”打击各类违法违规行为，推动形成更加规范有序的市场生态，增强投资者对资本市场的信任。
其间，1家A股公司平稳退市，“伪金交所”全部出清。债券违约风险有效化解，债券兑付保持平稳。查办案件17件，移送公安6起，行政处罚12起，处罚金额1917.89万元，虚假陈述赔偿案件投资者累计获赔2759.76万元。
青海证监局始终秉持投资者是市场之本的理念，积极推动构建监管保护、自律保护、市场保护、自我保护相结合的综合保护体系。一方面，发挥调解组织作用，“十四五”时期，为投资者追偿82.52万元。另一方面，将投教纳入国民教育，推动青海高等院校将投资者教育纳入高校实务选修课程。
此外，青海辖区上市公司也积极举办投资者集体接待日活动，架起上市公司与广大投资者良性互动的桥梁。在西宁市广播电视台成功举办“银河杯”新“国九条”政策暨法制教育知识竞赛，行业机构“一对一”结对社区组织投教活动，加快形成理性投资、价值投资、长期投资的投资生态。
增强发展内生动力
青海省“十五五”规划建议提出，在高质量建设产业“四地”集群方面，要推动产业“四地”攀高逐新、聚链成势，提升产业集群化发展能级。在深入推动绿色算电融合发展方面，围绕“1+2+N”绿色算力基地发展布局，构建“绿色电力—绿色算力—绿色价值”体系，高标准建设国家绿色算电协同发展示范区。此外，对于优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，构建高原现代化基础设施体系均提出明确要求。
面向“十五五”，青海资本市场将进一步强化优质拟上市企业精准培育，加大对基础设施REITs宣传推介力度，大力支持政府引导基金发挥效能。支持上市公司通过使用回购增持专项再贷款工具、并购重组等增强发展内生动力，进一步加大分红回购力度，提升投资价值。
同时，青海证监局将强化监管“长牙带刺”、有棱有角，严厉打击财务造假等各类违法违规行为。落实“四早”要求，防范重点领域风险，做好重点个案风险化解，守牢不发生系统性金融风险底线。
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